在生活中，很多人都不知道安宫牛黄丸-一颗被乌云遮蔽的明珠是什么意思，其实他的意思是非常简单的，下面就是小编搜索到的安宫牛黄丸-一颗被乌云遮蔽的明珠相关的一些知识，我们一起来学习下吧！
大家都知道北京有个同仁堂，三百多年的老字号，他延续的是传统，代表的是经典。
同仁堂有很多著名的产品，西黄丸，六味地黄丸，牛黄解毒片，乌鸡白凤丸等，其中翘楚的便是大名鼎鼎的安宫牛黄丸，其地位相当于白酒中的茅台。
(资料图片仅供参考)
安宫牛黄丸销售情况：
因为同仁堂公司不披露具体数据，所以从米内网得到一些数据（见上图一二），19年北京同仁堂的安宫牛黄丸城市实体药店销售额是18亿，增长率是35.4%；18年销售额是13.3亿，增长率48%；17年销售额8.99亿，增长率26.6%；17年销售额是7.1亿，正是最近几年增长率太逆天了，难怪公司在19年底一次提价39%，底气十足。
然而上面的数据是城市药店的终端零售价，并非同仁堂的报表上的销售收入，其中有2点需要注意：
1. 同仁堂的安宫牛黄丸主要是在药店销售，估计有90%，还有一部分是医院销售10%，药店销售中估计主要在城市实体药店，县乡药店销售情况不清楚。县乡销售的总体规模是不小的，看下图，
2．药店零售价到同仁堂出厂价也就是报表的收入差不多打7折
由此2点推断，假设保守估计，19年城市药店18亿，其他医院和县乡2亿，终端总共20亿零售额，折合同仁堂销售收入14亿，这个是同仁堂股份和科技的安宫牛黄丸收入，香港和海外部分，我保守估计6亿，合计19年为20亿。（保守估计，只多不少）
安宫牛黄丸大致估计：股份9-10亿，科技4-5亿，国药6亿（人民币），合计20亿
行业情况
既然安宫牛黄丸最近几年这么好卖，那今后几年也是否好卖吗？
1. 逐步步入老龄化，需求端可以有保障
2. 2019年中国医药销售规模1.8万亿，增长4.8%；终端零售4196亿，增长7.1%，高于平均增长；安宫牛黄丸90%在药店零售，且不受集采影响
3. 今年的政府工作报告业明确指出，发展中医药产业
由此看来，行业前景和政策都是非常有利的
同仁堂股份的业务组成
主要为四部分
工业100%：生产传统中成药
商业52%：北京同仁堂自己的药店
科技46.85% 子公司，生产新型制剂的中成药
国药33%，子公司，海外生产和销售平台
市场竞争分析
安宫牛黄丸分为双天然，单天然，人工合成三种，目前有三家企业能具备条件，同仁堂是其中之一，另2家也能生产双天然，但成本很高，难以竞争。同仁堂的安宫牛黄丸市场份额70%以上，白云山的第二，但是白云山是生产人工的。所以虽然安宫牛黄丸药方成分是公开的，但是真正意义上双天然的也就同仁堂，老百姓也只认同仁堂品牌的，这个护城河反而比独家的差不到哪儿去，其地位和茅台相当。
市场估值
同仁堂股份
1． 安宫牛黄丸营业收入总权益15亿：股份10亿，科技权益2亿（46.85%），国药3亿（直接和间接52%），净利率在40-50%，净利润6-7亿（保守估计）
我们参考片仔癀的情况，片仔癀19年工业销售21.8亿，估值60倍，非常合理，被大家认可和接受，然而安宫牛黄丸销售额与增长率和片仔癀旗鼓相当，市值却差一大截，完全被埋没了，为何？这2个药好比是倚天和屠龙，交相辉映才是，据此，我认为安宫牛黄丸理应获得相同的待遇，算50-60PE，估值在350-420亿至少
2. 工业的其他部分，十大名药，西黄丸，同仁清心丸，六味地黄丸，牛黄解毒丸，金匮肾气丸，乌鸡白凤丸等，销售20亿左右，如果净利率10%-15%，净利润算2-3亿，30倍，估值60-90亿，说实话，同仁堂这么多名药好药，这个估的相当低了
3. 同仁堂商业指的是同仁堂药店，19年有852家，总资产40亿，净资产19亿，收入76亿，净利润2.5亿，估值30倍，为75亿，52%权益，为40亿左右
4. 科技公司（太惨了，现在75亿港币），工业部分除去安宫牛黄丸的收入，应该有25亿左右，10%净利率，2.5亿，30倍估值的话，75亿（注意，我这个估值只是科技工业生产部分，且扣去了安宫牛黄丸），46.85%权益，就是35亿左右
5. 国药公司，安宫牛黄丸业务占收入一半，因为第一条里包含了，所以剩下的收入6-7亿（19年收入12.62亿），净利率20%，净利润1.4亿，30倍估值为42亿，直接和间接52%的权益，就是22亿左右。
6. 其他饮片，中医馆，上游的公司，不估值，全部白送
同仁堂股份合理估值507-607亿，以上只是根据19年的销售业绩估值，因为18年的蜂蜜事件，19年的工厂搬迁，产品缺货，所以业绩是不怎么好的，然而眼下正是大好布局的机会，才300多亿的市值，一颗本应耀眼闪亮的明珠，被一堆美玉和璞玉所包围，但总有一天会拨云见日，绽放出万道霞光。
以上纯粹是个人观点和臆想，买卖风险自当。如有不足之处，还望给与指正。
标签： 安宫牛黄丸怎么样
