关 于港股暴跌该不该慌？回溯港股大跌历史给你答案~的知识大家了解吗？以下就是小编整理的关于港股暴跌该不该慌？回溯港股大跌历史给你答案~的介绍，希望可以给到大家一些参考，一起来了解下吧！
为啥港股总是大起大落？港股市场到底值不值得投资？哪些板块值得投资？如果你心中对港股市场有这些问题，这篇文章可以告诉你关于港股的一切~
【资料图】
01 回顾过去30年港股大回撤的背景演变
背景：目前港股构成主体，不再是香港本地企业，93年和08年是两个重要转折点，93年以后红筹股（中国内地企业在香港上市）和H股（国企指数-中国企业）成为香港市场主要力量，08年以后，随着互联网公司不断崛起，新的势力不断进入。
因此现在来看，港股市场反应了整个中国经济目前的变化，香港地区本地经济受到中国经济和全球流动性的双重影响（主要是美国）。由于香港是没有货币政策的，联系货币政策（港币和美元是固定汇率），会导致一旦美国加息，香港市场也会被动加息。因此港股经常会有大起大落，而这样大起大落也会给我们一个机会。
图1：1990年以来历次港股暴跌所处市场环境梳理
基本上2-3年回来一次大起大落。过去30年港股市场整体震荡上行，但期间也经历了多轮大幅调整。港股不一定涨，A股涨，港股不一定涨，但是美股跌，港股大概率跌，A股跌，港股也大概率跌。不同于A股和美股，港股具有较大的波动性，但也反映出一定机会。
在这里也给大家补充一个历史知识，可以供大家进行参考：
第一次石油危机1973-1974，恒生指数跌幅80%多，年内高点到低点跌幅达到90%，而第二次石油危机1978-1979，港股市场成为反弹最大的市场，恒生指数上涨190%，第三次87股灾也就是美国的“黑色星期一”当传导到香港市场，港股又成为跌幅最大的市场，但后面反弹也是最大。像本次俄乌局势跌幅最大的是俄罗斯市场，第二大的就是港股市场。
总结来看，港股受三重方面影响，经济受中国影响，流动性受美国影响，而且还收到各种海外因素的冲击。所以港股市场波动会比较大，但长期投资价值还是很大的，所以出现大幅波动，是一个比较值得关注的时间点。
02 当前港股阶段和历史上暴跌的同与不同
2021年2月份以来港股市场持续回落，今年2月份开始更是加速调整，在全球市场中表现大幅靠后。恒生指数在2022年3月15日最低下探至18235.5点，距离2021年2月份的高点累计下跌了41.5%。截至2022年3月21日，与2021年2月初相比，恒生指数累计下跌25%，在全球主要市场指数中表现垫底，仅次于因俄乌冲突而大跌的俄罗斯RTS指数跌幅。
其实每次大跌就是源于三个因素：基本面下行（内因）、流动性收紧（内因）、海外事件性冲击（外因），光靠外因是不会出现很大的波动。
相同点就是，我们都是处于经济下行周期，流动性收紧状态。
经济下行周期：在新冠疫情的影响下，2020年上半年，香港经济增速加速探底，随后在货币宽松和财政刺激的环境下，与全球经济同步复苏。本轮经济复苏的高点出现在2021年上半年，从二季度开始，香港地区实际GDP增速开始下降，当前的港股市场毫无疑问正处于经济下行周期中。
图3：1990 年以来中国香港实际 GDP 同比增速
流动性收紧：2022年3月16日，美联储会后宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间上调25个基点，升至0.25%到0.50%。这是美联储自2018年12月以来首次加息，本次会后，美联储预告了这次行动将开启今年的多次加息进程，并暗示最快今年5月的下次会议就开始缩减负债表的规模（缩表）。此外，俄乌战争引发的恐慌也在一定程度上导致了港股资金的外流。
图4：1990 年以来美联储联邦基金目标利率走势
不同点是，历次香港股市出现深幅调整之前都出现了长期大幅的上涨，市场本身积蓄了较大的调整压力。本次港股下跌，是从恒生指数23000点继续往下杀，更多来自于投资者们悲观情绪的渲染和对美联储加息资金外流的担心。
但其实大家对恒生指数的进一步下杀，并不用过于恐慌，因为恒生指数中金融地产和香港本地企业占比很大，拉一下香港整体市值的收益曲线，可以看到整体指数表现比恒生指数好很多；而虽然美元升值会导致资本外流，但是美国加息，并不一定会导致美元升值，美国经历过8次加息周期，有六次美元是贬值的。而人民币汇率升值对港股企业是利好的，香港上市企业业务报表都是人民币计算的，市值是港币来计算的，如果人民币升值反而港股估值就偏低，这样反而更吸引资金流入。
03 港股处于估值洼地，估值性价比凸显
（1）估值低，具备安全垫，配置价值较高
目前港股的股息率已经低于一般的信用债，恒生指数市盈率在历史20分位数左右，但是市净率逼近过去 20 年的最低水平，3月15日一度低至 0.88 倍，经过快速反弹后仍处于自下而上7%的历史分位数。与港股历史数据对比，目前的估值处于平均值减一倍标准差的底部附近。港股目前整体处于向下有支撑，向上有空间的区间范围。从长达十余年的长期历史来看，目前的AH股溢价仍然处于高位，港股市场估值性价比凸显。
图5：恒生指数估值已接近阶段性底部
（2）港股市场部分行业今年或出现拐点
“新经济”新兴产业很重，有很多A股市场稀缺标的，如互联网、医药公司和可选消费品公司，互联网和医药这些逆周期板块可能出现拐点，并且今年港股市场很多龙头公司开始出现回购，也是一个利好信号。
04 港股市场“新经济”行业演变历程
香港市场早期是以香港本地物流、地产和零售公司占主导地位，然后是以金融和一些传统行业占主导地位，08年以后转向“新经济”公司。
科技类公司：时代的风口和本土的企业相结合。香港市场科技股，互联网、消费、电子等，香港上市的科技公司，具备很强的竞争力，长期一定是看好的。
消费和医药类公司：反应的不是技术层面的变化，而是中国经济体发展阶段变化。人均GDP1万美金之下，中国消费水平仍较低，消费和医药类公司估值是不被看好的，但是人均GDP在1万美金---3万美金，随着收入提高，高端消费需求就会产生爆发性增长，也就是医药和消费的黄金时间点。但是人均GDP超过3万美金，品牌的边际需求又会降低。具体来看医药方面，人们对医药产品的消费会随着一个人收入的增加使得价值提升，拉长来看，医药是所有板块中收益性最确定的，港股市场因为上市规则来说，生物医药类公司会更多。
总结来说，从我国角度出发，我们因为处于科技前沿、随着经济结构转型，并且拥有超14亿的庞大人口数目，一旦人均收入有所提升，对高端消费的需求就会大幅增加。
今日金句分享：实际上大多数投资者，往往在别人贪婪时比别人更贪婪，别人恐慌时比别人更恐慌。只有下跌时不慌，上涨时不狂才能在投资过程中有所收获~
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