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步入业绩改善通道 三棵树H1扣非净利增超28倍

2023-07-31 17:37:18 来源:开利财经


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得益于“降本增收”,国内涂料龙头企业三棵树(603737.SH)上半年归母净利润实现大幅增长。亚士创能(603378.SH)、东方雨虹(002271.SZ)等同行业公司年内业绩亦有改善。

梵客家居集团CMO张栋对此表示,上半年尤其是2、3月份装修市场积压性需求释放,业绩强势反弹,带动建材市场需求联动。消费者寻求保障下,对品牌产品选择性加强,所有头部涂料企业,无论是装修公司渠道,还是零售渠道,业绩有增长、市场集约度增加的趋势。此外,企业自身一些适应市场的举措,如东方雨虹工装业务面临瓶颈情况下,加大了家装市场的开拓力度,实现较大幅度增长。

今年上半年,三棵树实现营收57.36亿元,同比增长21.86%;归母净利润3.11亿元,同比增长223.95%;扣非净利润2.23亿元,同比增长2870.47%。

对于业绩增长,三棵树在相关公告中提到,公司坚持总成本领先,优化产品结构,降本增效,叠加原材料价格下降等因素,产品毛利率同比显著提高。

据财报,公司产品的主要原辅材料有乳液、树脂、钛白粉、各类有机溶剂、包装物等,各类化工原料及包装物成本占公司主营业务成本的比例较高。

成本端价格下行或是支撑行业公司业绩改善的关键因素之一。根据三棵树同日披露的2023年1-6月主要经营数据公告,前6月乳液、钛白粉、颜填料、助剂、树脂、溶剂、单体等主要原材料的平均采购单价均较去年同期数据下降,变动幅度在-42.45%至-14.29%不等,而沥青平均采购单价与去年持平,每吨0.36万元。

目前原材料采购价格情况是否延续上半年态势?公司相关人士称,因为之前有调价过一次,但后续如果没有继续调价的话,价格就保持在目前这个阶段。

亚士创能在互动易回复称,2023年一季度,公司受益于综合毛利率提升等积极因素,净利润与扣非净利润亏损大幅收窄。东方雨虹2023H1预计实现净利润14.01亿元,同比增长35%至45%,除防水产品销量增长等因素对业绩增长产生助益外,该公司同样提及“部分原材料成本与去年同期相比有一定程度下降”带来的影响。

于涂料企业而言,原材料价格波动风险不容忽视。平安证券在相关分析中做了解释,因多数原材料为石化产品,故油价与涂料企业毛利率呈现负相关,2022H2以来油价高位回落,带动涂料企业利润率改善。

展望下半年,张栋向财联社记者表示,受整体经济环境和装修市场行情影响,下半年较难实现和上半年一样的增速和业绩表现,年中尤其低迷。而受促进家居消费以及房地产松绑等政策影响,在下半年末,市场和业绩表现有望回升。具体也得看企业自身运营的对策,目前在北方装企合作中,三棵树占比并不高,如何更深度开发装企渠道,也是未来业绩成败的关键。

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