最近这段时间总有小伙伴问小编《乱世华尔街》读书笔记是什么，小编为此在网上搜寻了一些有关于《乱世华尔街》读书笔记的知识送给大家，希望能解答各位小伙伴的疑惑。
本书作者渔阳是典型的华尔街人，高学历、高智商，通过他的视角，我们能对世界上金融产品和交易手段最丰富的市场有所了解。渔阳作为北大人，历史书看了不少，虽理解不一定准确，但对于中国典故信手拈来这一点值得肯定，尤其是把金融机构将次级贷款、垃圾债券等风险度不同的产品打包交易的行为比喻为《三国演义》中的连环计令人叫绝。这本书易读，作者将苏世民比喻成窃国大盗，比较幽默；将分销模式引入了债权交易市场，很有创意；本书最后将以欧债危机为代表的国家信用危机的问题留给大家思考，可以说让人对金融危机有了一个全局的认识。
读完本书，结合巴菲特对华尔街的批评，不觉得华尔街有多高大上了，但华尔街毕竟金融市场如此发达，我们不能不了解华尔街。
(资料图)
书中总结的2008年金融危机，大致可以分为两个阶段：
第一阶段：美联储的长期低利率政策导致市场流动性泛滥成灾，整个华尔街利润越来越薄，各类金融产品的风险溢价越来越低，各机构只能通过扩大杠杆增加利润。在政府支持次贷的情况下，金融市场过分使用次贷产品及其衍生品，使得金融产品的杠杆过大，在美联储加息导致市场流动性缩减的情况下，金融市场的资金无法维持交易。处于影子银行体系核心的投资银行、对冲基金纷纷不惜代价降低杠杆，使得银行体系内某些部分的货币乘数突然减小，流动性出现引力坍塌，最终导致美国第五大投资银行贝尔斯登被摩根大通以低价收购；
第二阶段：金融危机的延迟效应逐渐在实体经济中发酵，美国经济最重要的指标-失业率，开始明显上升。美国经济是消费和房地产相关投资为主导的结构。而失业率和房价又是决定消费和地产投资的关键性因素。房利美和房地美在美国政府的多年纵容下靠高杠杆的模式经营，次贷危机导致购房人违约率提高，最终银行体系面临崩溃。雷曼房贷资产占总资产比重是华尔街投行中最高，固执傲慢的创世人福尔德却不充分计提报表上的坏账，掩耳盗铃，导致问题越来越大，美国第四大投行-雷曼兄弟最终倒闭。应变及时的美林证券通过更换领导人，清理资产，得以避免灭顶之灾-被美国银行收购。
每一次金融危机的背后，都有房地产债务危机的影子。美国对金融危机的处理对今天的中国应该有启示意义，即：（1）美国政府接管两房，更换管理团队，并直接注资2000亿美元。（2）向濒临破产的保险公司AIG紧急贷款800亿美元。（3）SEC禁止放空金融类股票，以遏制金融秃鹫们的攻击，给股市退烧。（4）财政部宣布担保资产总额达3万多亿美元的货币市场基金，以防止挤提，避免商业票据和回购等短期融资市场崩盘，给金融体系服了“定心丸”。强行接管华盛顿互惠银行、美联银行等问题银行并交予大行管理。（5）美联储和财政部联手拯救银行业稳定了金融体系。美联储不但坚决降息，增加基础货币供应，还将美联储的“终极借贷者”角色再延伸一步，通过多项新政策工具替银行业向实体经济提供贷款，美联储的资产负债表迅速扩大，相当程度上减少了银行业去杠杆化对实体经济的影响；财政部公开提出7000亿美元购买银行资产的计划，最终直接向各大中小银行注资购买股权。（6）在政府救援的同时，以摩根士丹利和高盛为代表的投资银行也通过融资展开自救。
美国在对两房和保险公司AIG、银行业的救援中有一个共同的特点，都注入了较高比例的股权，保护了债权投资者的利益，但至少短期内严重牺牲了股权投资者的利益。
书中知识点（大部分是原文，小部分是我总结的）：
1、美国国债是世界上信用风险最低、交易量最大、流动性最好的债券种类。
2、自营交易就是用银行的自由资金押宝赚钱，不直接与客户打交道，类似投行内部的对冲基金。做市交易是为客户提供流动性，以期赚取差价，这是投行交易部门的最基本职能。
3、杜邦公式：ROE=净利润/股东权益
=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/股东权益）=销售利润率*资产周转率*财务杠杆比率
4、发达国家大型企业的经营也往往围绕者杜邦公式所揭示的提高销售利润率、增加资产周转率和控制利用财务杠杆的主轴展开。
5、外国对美国的投资约有2/3为债券类，比如中国持有的美国国债，而美国对海外的投资则有2/3为股权类，比如通用汽车在中国的投资。可以说美国就像一个巨大的对冲基金，利用别人的低息资本发展自己的企业。
6、流动性大潮使得金融产品的收益率不断降低，在这种情况下，使用金融杠杆就成了提高资本回报率的最直接快捷的方式。
7、对冲手段就是以损失部分资产回报率为代价，降低波动性，然后加大杠杆提高利润率！说来说去，还是杜邦公式！
8、人不是各自随机运动的分子，而是相互影响的社会动物。当危机来临时，所有人会同时挤向出口，所有“金融分子”会朝同一个方向运动，金融产品间的相互关联性会变成1（完全关联），“洪水”、“地震”、“飓风”完全可能一起发生。
9、为什么要等到美联储开始加息两年多滞后，市场上的流动性才开始减少呢？这设计银行体系的运作方式。决定流动性总量的两个因素：基础货币发行量和货币杠杆，分别由中央银行和银行业控制。
10、“乱世买黄金，盛世兴收藏”。即熊市的时候适合买优质资产，牛市的时候适合买有一定风险的资产。
11、投资银行和对冲基金是控制资本流动的重要枢纽环节，在影子银行体系中居于核心地位，这些起着“承重墙”作用的机构一旦出现问题，整个金融体系的大厦都可能面临坍塌危险。
12、“阿尔法”代表超额回报，“贝塔”代表系统风险。
13、图标的顶端不是市场的顶端。
14、据说美国海军陆战队有一条作战原则：在遭遇敌人火力袭击时，必须立即前进或后退，绝不能原地不动干等着挨打。
15、金融市场的涨跌与流动性和投资者风险胃口息息相关。由此可以解释为什么大牛市通常不会一下结束，而往往有“双顶”。
16、股票市场像时金融体系的皮肉，债权市场（包括银行贷款）相当于金融体系的筋骨，控制资本流动的传统银行和影子银行则是金融体系的核心。股市下跌对经济的影响不大，债权受损和银行业受损则对金融体系影响很大。
17、怕割肉才是菜鸟。
18、华尔街的“阿克琉斯之踵”：对短期融资过度依赖。
19、银行业本质上就是赚取利差的买卖。传统银行一手吸取出乎存款，一手发放贷款。投资银行和对冲基金等影子银行则通过资本市场一手融资，一手投资。影子银行体系极为依赖成本最低的短期融资市场。
20、便宜资金是有代价的：借贷的条款不固定，债主们可以随时改变主意。华尔街的交易，包括回购等融资交易都必须每天结算，有钱付账就生存，没钱付账就破产，所有玩家一视同仁。
21、美国综合性银行三巨头：花旗集团、摩根大通集团和美国银行集团。
22、高科技公司的资本结构基本都是股权，出了事股东赔光也就过去了，对银行业和实体经济充其量只是间接影响。而2007年开始的金融危机则是一场巨大的债权危机。“债权人受损失”是件了不得的事情，因为这意味着银行破产。
23、两房的最基本盈利模式和其他银行一样：利差+杠杆。
24、美国政府援救贝尔斯登：债权人得救，股东赔光。
25、股权在金融危机中的信用价值远不如债权。从贝尔斯登、两房、雷曼，到AIG，债权人的结局各异，股东总是被牺牲。金融机构的股票都成了危险资产。
26、对冲机制的有效性往往建立在市场流动性充沛，玩家“按常理出牌”的基础上；当流动性退潮，特别是在杠杆投资者面临“生命危险”争相逃命的市场中，玩家们不可能也没条件按常理出牌。
27、福尔德可能得罪了保尔森。
28、所谓“破产”，就是企业因无法如约向债权人支付本金利息，而向法庭申请“进入破产保护程序”，然后按破产法以有序的方式通过资产清盘或债权重组等手段分配剩余利益。企业破产的原因大体有两种：“急”和“穷”。
29、现代金融体系是一个由错综复杂的债权关系撑起的大厦，完全建立在信心的基础上。
30、政府的隐性担保好似一个封条，把各种“灾难瘟疫”都封在“潘多拉的盒子”里。
31、美联储的权力限于货币政策。
32、“价值投资”很多人都爱挂在嘴边，做起来却并不容易。股市跌到最低点的时候当然最有“价值”，可你得有钱才能捡便宜，如果已经被套牢了，恐怕非但不能“价值投资”，还得割肉。
33、巴菲特旗下的多家保险公司正是他投资帝国的重要基石！以卖保险方式融资有两大好处：第一是资金成本低。第二条更妙，保险销售与资本市场起伏关联很小，别人借不到钱的时候，他芭菲特照样能“借钱”。
34、芭菲特的“价值投资”，可不是“根据基本面买股票”那么简单，他如何保证资金来源，怎样利用市场地位“乘人之危”捡便宜，很值得国人尤其是掌握大资金的中资机构学习。
35、银行业的核心问题是杠杆率太高，而减低杠杆无非有两种情况：卖掉资产减小分子，或者股权融资增大分母。
36、2008年的美联储显然学乖了，研究大萧条出身的伯南克不但坚决降息，增加基础货币供应，还将美联储的“终极借贷者”角色再延伸一步，越俎代疱，通过多项新政策工具替银行业向实体经济提供信贷。
37、现代金融学中最基本的“无套利理论”有两个重要假设：市场具有无限流动性，交易者可以无限制借钱。
38、传统上美联储主要以国债为支持发行美元货币，如果在短期利率已降至零的时候还大量购进国债，就相当于开动印钞机，学名叫“量化宽松”，其负面作用是可能引发通货膨胀。
39、多年的赌博经验告诉我，在新游戏里最容易赚钱。
40、所谓“动量交易”，简而言之就是在走势极强的单边市场里搭顺风车。这样的机会通常出现在供求关系严重失衡的情况下，比如中国楼市刚启动时。
41、在上升动能很强的市场里，买家常常因为迟疑不决而错失良机。
42、决定金融产品短期内价格起伏的往往不是内在价值，而是供求关系。
43、流动性差的债权市场趋势却比较强，这恰与流动性强而趋势弱的股市形成对照。
44、流动性和趋势仿佛相生相克的阴阳两极，万众瞩目的股市流动性强而趋势弱，其实不容易把握；流动性差而趋势强的债市和房地产市场，倒市场有上好的投资机会。债权投资和房地产投资的诀窍类似：紧跟趋势，注意流动性。
45、大券商的销售力量有限，专注于大客户，对中小客户往往鞭长莫及，这部分客户的销售渠道主要掌握在地方性券商手中：小券商通过与本地富人和小型机构等有千丝万缕的联系，大券商其实是比不了的。
46、在扑克牌桌上，我尽量避开其他高手，在债权交易中，我也尽量不与其他套利交易者对手：职业打职业谁都不容易赚钱。
47、新市场必定带来“新游戏”机会：谁能迅速作出反应，抛弃模型+杠杆+大单交易的旧思维，拥抱资本+渠道+分销式交易的新思维，谁就能占先机。
48、美国谚语：认识什么人比懂什么东西更重要。
49、所谓关系其实就是利益，搞关系不是勾肩搭背喝老酒，而是要在利益分配的链条中占据关键位置，在帮助别人实现利益的同时，获取自己的利益。“关系学”无非就是“做人别小气，有钱大家赚”。
50、高盛：如果我们为客户提供了优质服务，我们自己的成功就会随之而来。
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