哈喽小伙伴们 ，今天给大家科普一个小知识。在日常生活中我们或多或少的都会接触到现阶段配置“非银金融”的逻辑方面的一些说法，有的小伙伴还不是很了解，今天就给大家详细的介绍一下关于现阶段配置“非银金融”的逻辑的相关内容。
一、“非银金融”的构成：
顾名思义即剔除了银行股的金融版块，包括保险、券商、期货、信托、互联金融等。“300非银金融指数”则是按自由流通市值加权的方式，在沪深300中选取上述行业样本股的指数（现成分股34只）。截至2018年底，300非银金融指数十大权重：
其中保险和券商权重各半，以下简要解析两行业。
(资料图片)
1、保险行业：
长久期的低息保单作为浮存金，提供了安全的杠杆属性。在高确定性的老龄化背景下，养老&新金融属性确保行业具较大的市场空间。可见国内保险仍是一门好生意，在未高估之前布局、是不错的长线之选。
现A股上市保险公司七家，$中国平安(SH601318)$ 作为行业龙头，虽随着近年体量渐大、业绩增速有减缓趋势，但其金融全牌照、资本多元化、高增速、估值合理偏低等仍是优势。笔者在股票底仓中已长持近八年，场外组合配置300非银ETF联接、也出于此考虑！
2、证券公司：
随着国内证券业的成熟，早年依赖高收费的证券经纪和投行业务、去实现高利润的模式很难重现，更多券商已选择通过杠杆来提升自身业绩。但证券公司和保险行业相比、又没有稳定的保单收入，盈利主要还是得靠天吃饭。高杠杆=高权益乘数、在叠加市场的波动后，必然是一个非常典型的强周期行业。
熊市下券商盈利乏术，且自营盘的浮亏、甚至可能将当期营收冲抵摊至负数，让不少只认PE、ROE的投资者敬而远之。而行情回暖、业绩又会在短期内迅速爆发（无法持久），反倒能忽悠到更多只知PE的散户。
笔者在每一轮大熊市中，都会少量配置券商行业、作为谨慎看多的底仓。其高权益乘数的属性，是市场复苏后暴力反弹的有力保证。待行情维持一定热度时、再把筹码扔回给市场便是~
篇幅所限，以上行业解析点到为止。这也是Lagom低频轮动配置“非银金融”的主要逻辑，仅供参考。---------------------------------
二、高贝塔品种的实战意义
“高贝塔”即波动性高于全市场的品种，确非理想的长持品种、熊市更唯恐避之不及。但，凡事都有两面性！
回顾、及2019年展望：
非银金融更多答疑：某球友：为何没有主配同为金融、更低估的银行？Lagom：1、银行版块体量较大，整体启动须更多场外资金、势必中级牛市。相对而言，“非银金融”率先启动的概率可能更高一些，到时再切换呗~
2、现不少宽基指数的银行仓位并不轻（中证红利、50、300等），如已持有、不必担心错失银行股行情。若对银行偏爱有加，也可自行增配银行ETF。实盘博客Blog.sina.com/Lagom微博◇公众号Lagom投资
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