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P=PE*E；
P=PB*B
P：总市值 E：盈利（净利润） B：净资产
PE: 市盈率 PB: 市净率
市净率也是个倍数，是用公司的总市值除以公司的净资产。净资产简单的理解是总资产减去总负债得出净资产。若是要再严格要求，则可以考虑，总资产减去总负债的基础上再减去无形资产。因为无形资产这东西，估值多少，很多时候全凭企业说了算，这些没有意义。市净率更适合用于重资产而言。那么重资产行业有哪些？核心包括资金型的行业，比如，银行，券商，房地产等。另外还包括重投资重工业制造的行业，比如，机械重工，汽车行业，建设机械等。 市净率的应用其实更适合于价值投资的分类捡烟蒂类，其实就是捡便宜货。破净了，很多程度是有大环境的问题，企业运营管理的问题，但并不代表这其中没有机会。因为只有存在问题的时候，你才可能会捡到便宜货。典型的就是银行股，当前很多银行股破净，甚至是交通银行才0.6倍PB，换句话说就是你可以用6毛角的价格买到1元钱的资产，这算是一笔划算的买卖。当然，如果钢铁行业的市净率估值0.6倍，相对来说性价比会低一些。因为钢铁行业的资产很多是一些冰冷的钢铁设备以及高炉等，很难变现。 这里需要先强调一下，我们在用市净率，估优值方法和前提，是要预期企业实现正向增长盈利，使用市净率才有意义。如何使用 市净率其实这一点跟前面讲的市盈率的估值方法是一致的。我们同样是要对比个股的历史对比，个股的将来，以及对比整个行业这三个维度。所以对于各个企业各个行业来说，它都会有不一样的估值。典型的就像我们国有的几大银行，估值更多时刻处于破净的水平。而对于其他股份制商业银行，他们的估值水平一般都会高于1,在1~2倍之间。这其实是市场的选择，因为股份制商业银行它的业绩增长性会非常好，所以给予相对高的估值水平。几大国有银行， 我看近几年都是在5%左右的增速水平，市场给予了相对低的估值水平。这里也适当讲一下，大家可以去看2000年至2005年期间，时候国有商业银行的估值水平也比较高，所以这个是跟其业绩增速预期有关的这就跟我前面讲的，投资就是投资预期紧密结合起来。另外，大家可以去看券商股，一般在1~2倍之间，水平会比银行业高一点，行业与行业之间又不太一样。这些其实都要大家慢慢去实践中积累起来的。当然大家一定要记住，光看市净率是不足以说是我们买入的理由的，一定要注重，在市净率足够低的情况下，它未来的一个业绩增长水平，没有增长甚至还要亏损，破净其实就容易掉入价值陷阱。
$沪深300ETF易方达(SH510310)$
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