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刚刚,人民币国际化蓝图再下一城——债券通
今天下午,中国央行和香港金管局联合发布公告,决定在两地之间开展“债券通”业务。“债券通”是指两地债券交易可在大陆和香港之间互联互通,香港作为中国金融向世界深度开放的桥头堡,在人民币国际化过程中,承担着离岸人民币资金池、内外联通节点的重要作用。可以说,人民币国际化, 有了香港这个市场经济高度发展、金融深度开放、高度西方认可的前沿阵地,少走了很多弯路,也省了很多外部对接求人的事情。
“债券通”是人民币国际化征程中,继纳入SDR、沪港通之后,又一力作。是沪港通外,促进人民币资金回流的又一大重要举措,其意义重大。
首先,人民币是世界第二大经济体,人民币已经纳入SDR,开通了沪港通,人民币国际化不断迈出新步伐,作为储备货币的通行法则,国内必须要有足够大的资本市场来承接人民币资本的回流。其他国家如果愿意持有人民币作为外汇储备,除了经常项目交易(外贸交易)外,后期还会有外储保值增值的资本项目交易需求。因此,国内必须要有足够大的资本市场,作为人民币资金池,来承接这部分回流人民币的投资需求。
其次,在国内资本市场建设中,标的产品发展成熟、流动性好、规模大,同时兼顾符合国际惯例的资本市场,国内目前仅有股票市场(二级)和债券市场(二级)。在已经开通沪港通的基础上,继续开放债券市场,打造中国和世界“债券通”的流畅通道,是人民币国际化的必经之路。同时,也进一步丰富了境外投资主体(人民币持有主体)资金回流的渠道,增强了境外投资主体持有人民币的信心。
另外,“债券通”规则详细,风险可控,溢出效应好,综合效益良好。现阶段“债券通”仅仅开通“北向通”,也即目前只单向允许境外资金进入中国债券市场,这对目前人民币贬值带来的资本外流影响下缩水的外汇储备,起到了“开源”的溢出效应。同时,央行注重引入以资产配置需求为主的境外央行类机构和中长期投资者,这降低了债券市场资金大进大出的风险。
乘风破浪终有时,直挂云帆济沧海。人民币国际化已经起航,即使国内其他问题重重。一如中国改革开放,始终抓住经济建设这一核心问题,不断深化发展,才有了其他问题的迎刃而解。中国在经济、社会发展中,问题、矛盾困然不断涌现,但只要抓住经济这一主旋律加以解决,相信在人民币国际化逐步发展壮大的征程中,货币霸权带来的收益终会普惠每个国人。
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