随着社会越来越发达，大家都选择在网络上汲取相关知识内容，比如【新时代宏观】产出缺口、产出增速缺口的不同含义，为了更好的解答大家的问题，小编也是翻阅整理了相应内容，下面就一起来看一下吧！
(资料图片仅供参考)
刘娟秀（分析师）证书编号：S0280517070002
邢曙光（分析师）证书编号：S0280520050003
研报发布日期：2021年04月18日
人们常常将产出缺口、产出增速缺口混着使用，然而它们的含义是不同的。产出增速缺口是产出缺口的一阶导数，领先于产出缺口。当产出增速缺口为正时，产出缺口才开始上升。经常会出现，产出增速缺口已经转正很久了，产出缺口还没有转正。当实际经济增速等于潜在经济增速时，经济增速缺口为0，不意味着产出缺口为0。存在一种特殊情况，当产出长期在潜在产出附近，有可能产出缺口和产出增速缺口均接近0。
2020年二季度，美国产出缺口、产出增速缺口快速下降，三季度又快速上升，四季度受疫情二次爆发影响，经济恢复放缓，美国产出缺口、产出增速缺口仍没转正。
疫情前中国潜在经济增速在6%附近。2020年四季度中国实际GDP同比增速为6.5%，超过潜在经济增速水平，GDP增速缺口为正。由于经济恢复快，中国产出缺口也在2020年四季度转正。受疫情反复、就地过年影响，2021年一季度产出缺口、产出增速缺口均有所下滑，二季度可能再次回升。
失业率是连接产出和通胀的关键。产出缺口、产出增速缺口对失业率的影响不同，也意味着它们对通胀的影响是不同的。一个标准的菲利普斯曲线为：
π=π*+k(y－y*)+v
其中，π、π*分别是通胀、通胀预期，y－y*是产出缺口，v是供给冲击。由于受到适应性通胀预期的影响，产出缺口往往领先通胀，而产出增速缺口又领先产出缺口，如果将产出增速缺口替换为产出缺口，则产出增速缺口进一步领先通胀。
2020年四季度产出缺口尤其是工业产出缺口已经转正，但是PPI增速没有转正，一方面是受到适应性通胀预期的拖累，另一方面则是受到油价的负向供给冲击。2021年这两个因素将会反转，一方面通胀预期升温，另一方面油价上升带来供给冲击。2021年下半年，通胀可能滞后经济增速下滑。不确定性在于供给冲击的强度以及时间滞后的长度。
产出缺口、失业率、通胀三者之间的关系是宏观经济的核心。潜在产出很难衡量，现实中往往将产出缺口替换为产出增速缺口，此时潜在经济增速可以根据经验、目标来设置，避免了复杂测算。但这需要非常谨慎。比如，泰勒规则盯住的是通胀和产出缺口（失业率缺口）。如果将产出缺口替换为产出增速缺口，就会出现一个问题，产出增速缺口转正了，但实际上的产出缺口、失业率缺口仍为负，这就容易导致在不该收紧货币政策时收紧货币政策。又比如，美林时钟依据的是产出缺口和通胀的关系，如果图省事将产出缺口替换为产出增速缺口可能存在逻辑问题。
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