提起市盈率估值法大家在熟悉不过了，被越来越多的人所熟知，那你知道市盈率估值法吗？快和小编一起去了解一下吧！
【资料图】
市盈率及其分类
定义及计算方法
市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或PER），也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。或以公司市值除以年度股东应占溢利。
市盈率公式有两个，分别是：
市盈率=股价/每股收益
市盈率=总市值/净利润
企业的股本基本是持续扩大的，那么他就会稀释每股收益和股价。为了能够在同一标尺下分析企业市盈率，用第二个公式最方便，不用考虑除权因素。
PE分类
为了更直观的反应各种市盈率的计算方法，这里以中国巨石（600176）为例，数据来源于雪球
静态市盈率
静态市盈率等于总市值除以上一年度归属于母公司所有者的净利润
市盈率(静)=965.94/21.29=45.37
动态市盈率
动态市盈率是一种预测的市盈率，通过年复合增长率进行预测
可以以总市值/上个季度总利润到全年利润的估算值，雪球APP中是以前三季度总利润对全年的估算值进行计算
市盈率(动)=965.94/(12.8/3*4)=56.6
滚动市盈率（TTM）
TTM市盈率等于每股股价除以最近4个季度的每股收益
2020前三季度利润12.80亿，2019第四季度利润21.29-15.49=5.8亿
市盈率(TTM)=965.94/(12.8+5.8)=51.93
市盈率估值法
适用范围
市盈率估值只适用于对业绩稳定的上市公司进行估值，如果业绩波动巨大的公司（例如有重大经营情况变更，业绩暴涨暴跌，高速成长股需要考虑业绩增速）使用市盈率进行估值往往是不适合的
估值步骤
1.估算出近三年上市公司的每股收益
2.给一个同行业可比公司的平均市盈率
3.再使用公式股价=每股收益X 市盈率
市盈率估值的一些使用场景
格雷厄姆安全边际
市盈率=总市值/过去七年平均利润
这种做法平滑了上市公司的长期业绩，避免因为个别年份的业绩突出或恶劣做出错误的判断。同时格雷厄姆给出了25倍市盈率的上限。
个人认为，格雷厄姆市盈率的计算方法，对业务长期稳定的公司的市盈率计算比较有参考价值。若公司处于发展初期或者高速成长的公司，该方法对市盈率的估算值可能偏高。以动态市盈率或者TTM进行计算可能更为准确。
用市盈率百分位判断市场是否过冷或过热
一般判断市场是否过冷或过热时可以参考股票指数或交易量指标，也可以对比不同时期的平均市盈率来进行估算。从已经确定的牛熊市的市盈率百分位，对当前的市场进行预估
以下数据来自于网页链接
第一次牛市
上涨期：
时间：2005年05月-2007年10月
周期：2年5个月
指数：+4894.03（最小值1060.74，最大值5954.77）
平均市盈率：+53.98（最小值15.66，最大值69.64）
下跌期：
时间：2007年10月-2008年10月
周期：1年
指数：-4225.98（最小值1728.79，最大值5954.77）
平均市盈率：-55.55（最小值14.09，最大值69.64）
第二次牛市
上涨期：
时间：2014年04月-2015年5月
周期：1年1个月
指数：+2585.38（最小值2026.36，最大值4611.74）
平均市盈率：+7.85（最小值14.09，最大值21.94）
下跌期：
时间：2015年5月-2016年01月
周期：8个月
指数：-1874.14（最小值2737.6，最大值4611.74）
平均市盈率：-8.21（最小值13.73，最大值21.94）
从近20年A股历史来看，A股经历了两次明显的大牛市，在经历牛市之后都伴随着股市猛烈的下跌。
用市盈率来判断个股是否高估或低估
1. 用同一公司不同历史时期的市盈率对公司进行初步判断
该方法适用于业绩稳定无重大变化的公司，不适用于上市时间短，或者业绩暴增、暴跌，以及主营业务发生重大变化的公司
2. 选取同行业其他公司对比其市盈率高低
同一行业公司反映了市场的平均水平，若公司存在多块差异较大的业务，则考虑分别使用对应行业的市盈率进行估值
3. 需要考虑公司在行业内的地位，垄断地位公司，会相应由较高的估值
4. 需要考虑市场的大环境，市场环境热情过高，可能导致整个行业都处于高估状态，反之亦然
参考文章：
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